天業夢碎地產重組

    2006年7月17日，*ST濟百股改方案出臺，公司以定向增發股份和負債的方式整體收購天業地產“繡水如意”項目，從而實現天業集團借殼上市的目的，斯時，即將入主上市的天業集團董事長曾昭秦便許下2007年全年公司業績翻倍的承諾，其承諾2007年天業股份[15.33 -2.60%]凈利潤達到8630萬元，若無法達到承諾水平，將向公司補償現金。
    斯時，天業集團重組*ST濟百所注入的資產為天業地產的繡水如意項目的整體資產。據當時《山東濟南百貨大樓(集團)股份有限公司非公開發行股份重大購買資產暨關聯交易報告書(草案)》(以下簡稱《草案》)中預測，繡水如意項目在2006年、2007年的預計凈利潤分別為4542.29萬元和7402.62萬元。并稱根據中和正信會計師事務所有限公司出具的中和正信專審字(2006)第2-054號《盈利預測審核報告》，置入資產繡水如意項目的良好盈利能力使*ST濟百在2006、2007年實現的凈利潤分別為3906.86萬元和8630.72萬元。并表示在此次資產購買完成后，公司的虧損局面將得到有效扭轉，盈利能力將有很大提高。
    但2007年底，完成注入后的繡水如意項目卻沒有了上述《草案》中提及的高漲業績，原本預測的2007年達7402萬元的凈利潤卻變成了最終的主營業務利潤僅為1781萬元，同年，由于天業股份的業績沒有如大股東所承諾的那樣實現業績翻倍，大股東不得不自掏腰包，補償公司8500萬元。
    但大股東自掏腰包也僅僅是一次性補助，2008年、2009年，天業股份的業績便一落千丈。
    據天業股份2008年年報顯示，其2008年全年凈利潤僅為1818.15萬元，不僅遠遠低于《草案》中預測的2007年的業績，甚至還不到《草案》中對于該注入資產在2006年時的預測業績的一半。
    而到了2009年，該注入資產盈利能力更是直線下滑，直至出現天業股份的大幅虧損。
    “實際上，當初注入的‘繡水如意項目’并不是看上去那么美。”上述濟南當地一位券商人士向記者坦言。
    據公開資料顯示，繡水如意項目位于山東省章丘市，章丘市區距濟南市中心約45公里，繡水如意項目位于章丘市經十東路、章萊路、芙蓉大道和興美路圍合之中，經十東路與章丘新城交匯處，并與章丘大學城相鄰，也與規劃中的雙山公園及新的市政府隔路相望。
    整個項目占地面積258畝，建筑面積25萬平米，將同類型商業分類集中設置，根據市場需求將商業區功能劃分為較大規模或整體經營的店鋪、綜合商鋪、商務酒店及行政辦公中心、文化娛樂中心、餐飲休閑中心。
“而事實上，到現在為止，繡水如意項目的經營狀況并不樂觀。”上述濟南當地某券商人士告訴記者，“在章丘建設較為高檔的商業地產并不符合當地的消費能力。”盡管越來越多的濟南人都將章丘作為一個副商業中心，但一切還只是開始，實際上，章丘作為一個縣級市，其房地產業的開發水平還處于相對較低的階段。
據天業股份2007年年報顯示，當年章丘繡水如意項目銷售約21198平方米，實現銷售額9599萬元，同比減少39%。并承認“該項目實現凈利潤結果與公司股權分置改革暨資產重組方案盈利預測相比差距較大，僅完成預測值的46%”。
    而斯時，天業股份方面也表示，由于章丘市政府政務大廈未能按計劃投入使用，影響了周邊環境人氣的增加；同時，作為該項目重點服務對象的大學城，目前已建成的在校師生僅五萬人，與原設計建設院校十五所、進駐師生二十余萬人目標相距甚遠。
    “事實上，如果一個高端商業地產的定位服務對象主要為在校的大學生的話，那么可想而知，該商業地產的盈利前景不會樂觀。”上述濟南當地某券商人士告訴記者，實際上章丘的商業地產供給一方已經過于飽和，而其消費和吸納力遠遠不夠。
    其實，早在2007年，繡水如意項目注入上市公司之時，章丘當地商業地產的飽和就已經使得行業競爭頗為激烈。
    在2007年4月在舜耕會展中心舉行的2007齊魯春季房展房展會上，章丘大學城北部面積在90萬平米左右的富泰新都城、占地80000平米的章丘香港街二期，甚至包括2006年底總投資15億元濟南義烏小商品批發市場，盡管在章丘才剛剛開工建設，都以極大的讓利吸引山東各地的中小型投資者，甚至有廠家開出4萬元購67平米商鋪的誘人廣告。
    在這樣的消費環境和行業競爭環境之下，繡水如意項目從一開始注入上市公司后，似乎就從未見有任何起色。
    在繼2007年，章丘繡水如意項目盈利僅僅完成預測值的46%后，據天業股份2008年年報顯示，章丘繡水如意項目該年度僅實現銷售額786萬元，同比下降92%。
    至2009年上半年，面對天業股份上千萬元的虧損，天業股份方面也不得不承認“繡水如意項目受宏觀經濟影響和市場周邊環境影響，銷售仍無大起色”。
    于2009年8月27日發布的天業股份09年中報顯示，2009年上半年天業股份實現營業收入3200.13萬元，比上年同期減少61.10%，其中：房地產銷售實現收入2104.02萬元，比上年同期減少70.71%，占營業收入65.75%，今年上半年公司實現凈利潤-1394.91萬元，比上年同期減少476.04%；歸屬于母公司所有者權益37890.15萬元，比期初減少3.55%。
    而據記者統計，在已有約50家房地產公司公布了2009年中報業績預告中，其中20家房地產公司預告中期凈利潤有40%以上的降幅，有11家預期中期業績虧損，其中有7家是首虧，而天業股份降幅最大。
    到此，天業股份的地產重組，不到兩年時間，已經到了破碎邊緣，從其良辰美景般的描繪到如此快速衰落，倒更似一場游戲。

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