中國式地產調控：地產業量跌價滯 投資高位運行

    國家統計局公布了7月份房價統計數據，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲10.3%，漲幅比6月份縮小1.1個百分點；環比與上月持平。從數據來看沒有什么特別之處，態勢延續上月走勢，成交量依然在下降，價格依然堅挺。6月份，全國70個大中城市房屋銷售價格環比下降0.1%，曾被看作是房價拐頭的標志。但目前來看，這種判斷略顯樂觀，當前態勢依然處于明顯的相持狀態，房價走勢仍需持續觀察。
 

　　傳說中的房價明顯下降會出現嗎？不能說沒有這種可能，但可能顯然也未必很大。目前，地產企業風向標“招保萬金”均已發布半年報，業績極其亮麗。地產業上半年的整體業績也明顯不錯，單憑數據分析，還真是看不出史上最嚴厲的地產調控究竟產生了什么影響。可是，官方口徑卻幾乎一致認為，調控政策已經產生明顯效果。依據大體也是成交量下降、房價漲幅得到控制——如果這就是調控要達到的目的，顯然將使調控政策淹沒于“空調”的輿論抱怨。

　　當前的流行詞匯是“兩難”和“糾結”，以此去套地產調控也還算形象。當公眾因由高房價而耿耿于懷之時，調控者也躊躇于既想玩鷹而又怕被鷹啄了眼的“兩難”。經濟下行的可能趨勢一再引起極度警覺，即便風險未必如想像的那般嚴重，即便口頭上也一再重申中國不太可能出現“二次探底”的情況，但內心里其實還是做了最壞的打算。就當前的政策實施來看，只要現有政策得到切實執行，終有因繃緊開發商的資金鏈而促使其降價并加大供應的時候。但普通消費者恐怕不會捕捉到其理想中的降價幅度，當前幾個主要地產商僅憑些微優惠，即吸引了眾多的抄底者。從統計數據看，無論是房地產的開發投入資金，還是銷售面積和金額，都透露出枕戈待旦準備入市的資金絕不缺乏。

　　可以說，剛性的需求，是支持地產業亮麗數據的最堅實基礎。何況，當前的需求完全是被政策硬生生地壓住，一旦調控政策出現松動，立刻會引發劇烈反彈。這是調控政策面臨的最大考驗。需要注意的是，針對下半年的房價走勢，主要地產商均流露出可能下行的判斷。但房價下滑之于地產商未必是壞消息，從其看似一致認可的下半年房價將“回歸理性”分析，價格下降必然引來蜂擁的抄底者，這也正是它們對下半年業績顯系樂觀的根本原因。

　　真正能夠對地產業造成重創的，一是加息，二是保障房大量入市。很顯然，鑒于宏觀經濟形勢以及時間制約，這兩種情況基本不可能。而說到底，目前地產業量跌價滯以及投資保持高位運行的態勢，應該是調控者最為樂見其成的狀況。它既保持了宏觀經濟因地產的投資拉動不至于大幅下滑，又以高壓政策抑制了非理性地產泡沫，同時還贏得了輿論支持——此之謂中國式地產調控。